2025-11-20 意昂体育介绍 180
退市那天，上交所大屏闪了一下“600898”，啪，没了，像拔了电的霓虹灯，全场安静三秒，然后大家低头刷手机。三十年，三次改名，从郑百文到三联再到国美通讯，一路有人救场，一路有人跑路，最终还是被摘了牌，留下一句“怎么又是我”。
最早它叫郑百文，1987年郑州两家百货公司合并，听起来像老国企相亲。1988年改成股份制，20000股，每股200块，募资400万，这在当时能买一条街的门面。1996年上市，代码一出，郑州人把它当城市名片，股价从6块5飙到22块7，一年翻三倍半。1997年成绩单吓人：营收76.78亿，净利润8129万，资产35.3亿，商业板块全国老大，风光得像刚考完年级第一的学霸。
可学霸第二年就挂科，1998年亏5.02亿，1999年亏9.6亿，直接把纪录拉到天花板。审计师连说“看不懂”，连续给出“无法表示意见”，等于老师把卷子扔回来说“你自己写”。股票2001年被暂停上市，理由简单：连亏三年，账都圆不上。
为啥突然翻车？第一，底子就是糊的。上市前就开始编利润，像考试作弊，抄完才发现卷子后面还有大题。第二，上市后猛踩油门，40多家分公司全国撒网，销售额从20亿冲到70亿，靠的却是高买低卖，分公司经理为了1亿指标直接送自己小汽车，结果车有了，公司垮了。第三，跟四川长虹、建行郑州分行玩三角债：先拿货后付钱，银行开承兑汇票，长虹收钱，郑百文卖货再还银行。1997年玩得嗨，承兑总额50亿，1998年亚洲金融危机一来，银根收紧，建行不垫了，长虹自己开门店，47亿汇票成了定时炸弹，直接把郑百文炸成废墟。
破产边缘，债主信达站出来申请破产，法院没批，说再抢救一下。山东三联集团闻着味来了，这哥们当年在山东卖家电，一年能干50亿，家底厚。2000年11月，三联掏出方案：拿3亿现金买下15亿债务，条件是全体股东割一半股票给他，不同意就按1.84元回购。股民炸了锅，可最后还是“默示同意”，不吭声就算赞成，股份直接划走。这种操作后来写进教科书，被叫“强剪羊毛”。2003年7月，郑百文改名三联商社，重新上市，开盘9块96，最高12块18，活过来了。
三联当家那几年，账面好看了一阵，2002年营收12.56亿，净利2080万，股价蹦跶几下。但好景不长，2008年三联自己掉坑，彩石山庄烂尾，债主把三联商社2700万股股权拿去拍卖。国美电器出手，用孙公司龙脊岛拍下，每股19块9，比市场价贵一倍，5.37亿现金砸进去，拿下10.69%股份，再加一致行动人战圣投资，19.71%到手，三联商社改姓黄。
黄光裕本想把三联并成国美境内平台，结果11月17日人就被带走，后面14年刑期加6亿罚金。国美系虽然2009年全面接管董事会，但三联商社业绩一路躺平，家电零售干不过线上，干脆2016年收购德景电子，转型手机，改名国美通讯。可惜新故事没人信，2016年净利1723万，2017年只剩17万，2018到2023年连亏21亿，把国美老底也拖下水。
2024年4月，年报出来，营收不到1亿，净资产负得吓人，直接戴帽*ST美讯。6月一度市值跌破3亿，靠母公司紧急增持200万才爬回门槛。10月再爆雷：2020年虚增5.78亿收入，占全年61%，证监会罚款2156万，高管十年市场禁入。12月13日市值4.94亿，12月23日开始连续跌停，2025年1月10日连续20天低于5亿，触发终止上市。1月24日，上交所一锤定音，摘牌。
三十年轮回，三次改名，三次救火，最终还是断电。股民群里有人发老K线图，22块7的顶点像山顶的旗子，后面一路滑滑梯。三联当年割韭菜的刀，如今割到自己。国美想借它翻身，结果一起沉船。故事讲完了，留下的只有一个问题：下次还有谁敢说自己能救活一只“不死鸟”？
